Porté par la flambée des cours du métal jaune, le groupe minier canadien IAMGOLD affiche des résultats financiers solides pour 2025. Mais derrière ces performances record, la dépendance à ses actifs africains — notamment la mine d’Essakane au Burkina Faso — rappelle combien la rentabilité du secteur aurifère reste étroitement liée aux équilibres géopolitiques et sécuritaires du Sahel.

Entre marges historiques, discipline financière et risques opérationnels persistants, IAMGOLD illustre les paradoxes d’une industrie aurifère portée par un cycle favorable mais exposée à des fragilités structurelles, où l’Afrique de l’Ouest demeure à la fois moteur de croissance et zone d’incertitude stratégique.

Des résultats portés par un cycle favorable de l’or

Dans un contexte de prix élevés du métal jaune, IAMGOLD affiche une amélioration notable de ses indicateurs financiers, portée par la hausse des revenus et une génération de trésorerie robuste. Comme l’ensemble du secteur, le groupe bénéficie d’un environnement de marché favorable où l’or continue de jouer son rôle de valeur refuge dans un climat international marqué par les incertitudes macroéconomiques et les tensions géopolitiques.

Cette conjoncture a permis au groupe de renforcer sa discipline financière, d’optimiser ses coûts opérationnels et de consolider sa structure de bilan. La performance traduit également une stratégie centrée sur l’efficacité opérationnelle et la priorisation des actifs les plus rentables.

Au-delà des chiffres, ces résultats illustrent la capacité des grands groupes aurifères à tirer parti d’un cycle haussier des matières premières, dans un contexte où l’or demeure un actif stratégique pour les investisseurs et les banques centrales.

L’Afrique de l’Ouest, moteur de croissance

La contribution des opérations africaines reste déterminante dans la performance globale du groupe. Ce qui confirme le rôle clé du continent dans la production mondiale d’or. Les actifs situés au Sahel constituent un pilier de la production et un levier essentiel de rentabilité.

Cette dépendance traduit le fait que l’Afrique de l’Ouest concentre certaines des ressources aurifères les plus compétitives au monde. Une réalité qui offre des coûts de production relativement attractifs et des réserves importantes.

Pour IAMGOLD, la région représente ainsi à la fois un moteur de croissance et un espace stratégique incontournable pour soutenir ses volumes et ses marges à moyen terme.

Mais cette exposition constitue également un facteur de vulnérabilité. Les opérations minières dans le Sahel évoluent dans un environnement marqué par des défis sécuritaires persistants, des transitions politiques et des attentes croissantes des États en matière de retombées économiques.

Dans ce contexte, la performance financière du groupe met en lumière l’équilibre délicat entre attractivité des ressources et instabilité régionale. La capacité à maintenir la continuité des opérations dépend autant de la gestion industrielle que de la lecture des dynamiques politiques locales.

La montée des discours sur la souveraineté des ressources naturelles en Afrique renforce également les enjeux autour du partage de la valeur, de la fiscalité minière et des partenariats avec les États.

L’or, un levier stratégique dans un monde incertain

Au-delà du cas d’IAMGOLD, ces résultats illustrent, de façon générale, le retour en force des matières premières comme instruments de puissance économique et de résilience financière. Dans un contexte de recomposition des équilibres internationaux, l’or s’impose plus que jamais comme un actif stratégique, au croisement des logiques de marché et des considérations géopolitiques.

Pour les groupes miniers, la capacité à naviguer entre performance économique, acceptabilité locale et gestion du risque politique devient un facteur déterminant de compétitivité.

IAMGOLD apparaît ainsi comme un cas d’école des paradoxes du secteur aurifère : des performances financières solides soutenues par un cycle favorable, mais une dépendance structurelle à des zones où les équilibres politiques et sécuritaires restent fragiles.

À moyen terme, la trajectoire du groupe dépendra autant de l’évolution des cours de l’or que de sa capacité à consolider ses opérations dans des environnements complexes, tout en répondant aux exigences croissantes de gouvernance et de partage de la valeur.

A.D

Publié par Sahel Tribune – Votre regard sur l'actualité du Sahel et du monde.

À quoi sert un géant s’il ne marche plus ? L’Office des Produits Agricoles du Mali (OPAM), censé être le pilier de la politique de sécurité alimentaire nationale, se révèle, selon un rapport du Vérificateur général, comme une structure en panne de stratégie, minée par l’improvisation et la dépendance budgétaire. Dans un pays où plus d’un million de personnes sont menacées de famine, cette contre-performance pose question.

Si l’on devait résumer l’état de santé de l’Office des Produits Agricoles du Mali (OPAM) en une image, ce serait celle d’un dinosaure essoufflé, aux membres atrophiés par des décennies d’inertie bureaucratique, avançant à reculons vers une mission qu’il ne maîtrise plus. Le dernier rapport du Bureau du Vérificateur Général sur la société, couvrant la période 2020-2024, est implacable : entre déficience chronique de gouvernance, carence dans la gestion des stocks de céréales, et une activité commerciale quasi inexistante, l’OPAM ressemble plus à un lest qu’à un levier dans le dispositif national de sécurité alimentaire.

Une dépendance structurellement problématique

Créée pour veiller à ce que nul ne meure de faim dans les villages oubliés du Gourma ou les faubourgs de Kati, l’institution s’est figée dans une logique de survie institutionnelle. Pourtant, elle a englouti plus de 115 milliards de FCFA en quatre ans – soit 24 milliards de plus que les fonds réellement alloués – sans réussir à garantir un système de stockage efficace ni à rendre ses activités rentables. Loin de générer des recettes propres, l’Office vit sous perfusion étatique, dans une dépendance qui n’est plus simplement inconfortable, mais structurellement problématique.

Il faut lire entre les lignes du rapport pour percevoir l’ironie tragique : un EPIC (établissement public à caractère industriel et commercial) dont les activités commerciales sont à peine embryonnaires, pendant qu’il consacre l’essentiel de ses ressources à des missions de service public – reconstitution du Stock National de Sécurité (SNS) et du Stock d’Intervention de l’État (SIE) – menées avec une efficacité discutable. Le constat est sans appel : non seulement l’OPAM n’a pas respecté les engagements de son contrat-plan, mais ses propres entrepôts, mal réhabilités ou laissés à l’abandon, compromettent la qualité des céréales stockées.

Le pays cherche ses repères alimentaires

Les recommandations fusent, en rafales, comme les ultimes coups d’épée dans une structure qui tangue : doter l’OPAM d’un logiciel de gestion intégrée, actualiser les fiches de poste, certifier les comptes, tenir des réunions de conseil… Autant de mesures qui relèvent davantage de la médecine d’urgence que d’un plan de transformation stratégique.

Faut-il dès lors maintenir ce mastodonte en vie ? La question, pourtant taboue, affleure en filigrane du rapport. En attendant, dans les marchés de Mopti ou les greniers du Macina, les sacs de mil se vident plus vite que les mots. Et pendant que le pays cherche ses repères alimentaires dans la poussière des promesses non tenues, l’OPAM continue son chemin. Sans cap. Sans boussole.

A.D

Publié par Sahel Tribune – Votre regard sur l'actualité du Sahel et du monde.